为(wèi)了让自己(jǐ)的(de)限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的(de)证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优(yōu)势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价(jià)或(huò)市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告(gào)知黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致(zhì)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一(yī)方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述(shù)的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美(měi)星(xīng)上(shàng)市时漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票(piào)继续(xù)由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代(dài)持(chí)，涉案股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事(shì)实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在(zài)相关(guān)公(gōng)告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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