五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机(jī)远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒(dào)下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行的(de)经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再度(dù)成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现(xiàn)的(de)债务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和(hé)条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限问题(tí)。两党在提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧(jù)了(le)美(měi)债违约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和(hé)其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发(fā)生债务(wù)违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上(shàng)的(de)首次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大(dà)。如果(guǒ)美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想借新(xīn)来(lái)还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩(hán)国出(chū)口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六(liù)个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价格(gé)下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实(shí)时全球(qiú)经(jīng)济数(shù)据可(kě)能比任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还，借钱(qián)的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格(gé)下(xià)跌(diē)，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概率已经(jīng)结束了。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物(xīn)一(yī)轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低，预示(s夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物hì)见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史(shǐ)性的大(dà)顶(dǐng)，未来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的(de)投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再(zài)度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年(nián)内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌(diē)至2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球空(kōng)头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金融危机(jī)本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟(chí)到的危(wēi)机(jī)将更(gèng)加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建(jiàn)世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的(de)，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么(me)金融(róng)危(wēi)机？空头(tóu)一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的(de)时(shí)候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失(shī)望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相信(xìn)超(chāo)越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时(shí)间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至暗(àn)时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一(yī)个(gè)一(yī)个错过(guò)，一(yī)遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大(dà)空(kōng)头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都会(huì)回来，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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