总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米融支(zhī)持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会(huì)一(yī)直高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米权市场发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实施了投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为股票市场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的(de)的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模(mó)和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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